2020年记忆绵床垫行业发展的新趋势多重因素利好企业纯收入水平

  记忆绵又称慢回弹海绵，具有非常明显的黏弹特性，体现很柔软的材料特性，并有很强的冲击能吸收能力。这种材料分子对温度很敏感，所以又称为温感记忆绵，其被大范围的应用于户外用品、家纺、体育用品等领域。而记忆绵家纺制品作为新兴消费品，是对弹簧床垫等传统家居用品的替代产品，市场需求受当地居民收入水平的影响程度较高；欧美等发达地区及国家的记忆绵家居产品推广时间长，市场认知和接受程度较高，市场需求在稳定中保持增长。发展中国家和地区居民收入水平较低，记忆绵家居制品市场尚处于起步和快速发展阶段。随着发展中国家居民可支配收入的提高和健康意识的增强，记忆绵家居制品的市场占有率将不断的提高。目前阶段我国记忆绵床垫市场渗透率仅为10%左右，据此测算市场规模约为80亿元，随市场渗透率的逐步的提升，未来存在比较大的市场发展空间。

  随技术工艺的慢慢的提升，目前市场中床垫种类逐渐趋向多元化，按材质的不同，可划分为海绵床垫、棕垫、弹簧床垫、乳胶床垫、记忆绵床垫五大类。其中，弹簧床垫是最传统也是最常用的床垫。随着消费者年龄结构的变化、消费频次的增加、消费升级以及功能性床垫的普及，我国记忆绵床垫消费者有望逐步增加，加速对传统弹簧床垫品类的迭代。

  相关报告：华经产业研究院发布的《2019-2025年中国记忆绵床垫行业市场运营现状及投资研究建议报告》；

  目前我国是世界上床垫生产的第一大国，2018年我国床垫产值占全世界比重的约三分之一，同时也是记忆绵床垫生产的第一大国。但是，受居民收入水平及传统消费习惯影响，记忆绵床垫在国内尚处于产品导入期，记忆绵床垫市场占比约为5%至10%左右，特别是国人长期以来睡硬板床的思想根深蒂固，在下沉市场渗透率偏低。行业内生产企业主要为境外品牌商、品牌商提供OEM、ODM产品。经过多年的经营积累，国内主要记忆绵家居制品生产企业在产品设计、生产技术等方面的经验不断的提高，国际竞争力慢慢地增加，在全球记忆绵家居制品市场供给规模逐步扩大，目前国内记忆绵床垫的主要市场依然以美国为首的海外市场为主。

  尽管美国针对我国超高的性价比的家纺、家具等产品征收额外关税，但是记忆绵制品的出口额却依然呈现上升趋势。2019年10月18日，美国商务部发布了对中国床垫反倾销的最终裁定，对我国床垫出口企业征收57.03%到1731.75%不等的关税，致使中国床垫企业没办法直接从国内出口床垫到美国，大部分的中小床垫企业退出美国市场，其中75%属于记忆绵床垫。因此多数记忆绵产品厂商选择将产能向越南、印度尼西亚转移，摆脱高额关税的同时还享受生产低成本优势。

  以记忆绵床垫为代表的记忆绵家纺市场作为一种消费频率较低的商品，往往与下游的房地产市场紧密关联，特别是新房装修对于家纺、床上用品存在刚性需求。从消费端来看由于目前房地产竣工面积增速已经逐渐走出低谷，特别是2020年8月份商品房销售面积走出新冠肺炎带来的负面影响开始由负转正，标志着房地产市场新一轮周期的到来。此外我国居民消费水平和卫生意识不断的提高，床垫更换周期由之前的10年缩短到目前的7年，更换频率增加推动销量提升，消费者对于记忆绵制品的接受程度将逐步提高。

  除了消费零售端之外，在B端市场目前也存在比较大的市场发展空间，其中最重要的就是酒店。酒店是除住所之外最好的床垫体验场景，对于床垫等家纺用品舒适度的需求较高，消费者的睡眠质量可以直接影响花了钱的人该次入住的整体体验，因此行业内企业能够在酒店平台通过独立的标签提升流量曝光和品牌效应。目前在三线城市连锁酒店的市场渗透率高，正好能够在一定程度上帮助业内企业解决下沉市场难以渗透的问题，实现酒店与业内企业的双赢。

  记忆绵床垫的原材料除纺织面料之外，还包括聚醚、TDI及MDI，约占总成本的40%，而MDI、TDI为国际常用的化工品之一，由于这两类化工产品生产来源于原油提炼，历史价格波动来看，MDI、TDI价格显现出周期性特征，价格容易受到原油提炼产业链影响。2019 年国内TDI年产能激增50万吨至134万吨，而国内MDI产能2020年将达到427万吨/年，考虑到出口市场由于疫情影响导致出口量大幅度减少，未来短期内原材料将会出现供给过剩的局面，将持续改善业内公司盈利水平。

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